- 对于普通人来说，从概率角度看，港股是最优打新市场，存在高中签率和收入涨幅概率，可以实现稳定套利。
- 看大趋势，打新回暖时可以重注。
- 选股
- 核心原则：高增长行业的龙头（行业增速大于20%；市占率大于20%；业绩增速大于20%；毛利率大于40%）
- 风口热门行业：AI、生物医药、科技、消费、金融科技
- 招股书关键信息
- 配绿鞋（超发股票实现在破发时买入稳定股价）
- 大牌承销商：摩根士丹利、高盛、摩根大通、中金、海通国际、招银国际、瑞信、汇丰
- 明星基石投资：红杉、高瓴、阿里、腾讯
- 发行价/增发权/超额分配
- 发行价：多地上市比较折价情况；
- 市盈率/市净率：比较对标公司；
- 盈利/收入/现金流增速情况
- 公开发售和国际配售的认购人数/认购倍数；
- 关联分配；
- 禁受承诺：查看管理层、员工、基石投资者禁售不少于半年。
- 承配人集中度
- 避免筹集资金用于还债的股份
- 避免存在重大未审理完案件、审计异常信息
- 历年新股数量：17-20年上市数量最多；21、22、23年持续下降，首日涨幅也持续下降。
- 16年77，17年137，18年197，19年151，20年142，21年97，22年75，23年68，24年一季度30。
- 上市时如果大量新股会影响资金流动性
- 配售
- 公开发售（面向个人散户投资者）：国际发售（面向机构投资者） = 1:9
- 其中仅占10%的公开发售（面向个人散户投资者）部分，又分为甲乙组，各占50%
- 500万以下为甲组，以上为乙组，顶头锤为乙组最高档。
- 因此当遇到确定性比较高标的，应该融资上乙组。融资成本低，同时中签率低，最终风险并不大。
- 乙组认购不足，甲组超额认购，则会将乙组不足部分分给甲组，反之亦然。都不足，上市失败。
- 平均认购人数与募资额：20年、21年认购人数超过10万，其它年份均在几千到两万内。
- 16年0.51:24.5；17年1.26:8.5；18年1.3:14.5；19年1.77:20.3；20年10:28.2；21年16.9:34.4；22年0.7:13.3；23年0.59:6.8；24年一季度1.24:4.4；（万：亿）
- 认购倍数和涨幅存在正相关性：大于2倍的都还不错，500倍以上涨幅近50%；
- 2倍以内173家，平均涨幅-1.1%；2-15倍339家，平均涨幅18.2%；15-50倍188家，平均涨幅8%；50-100倍54家，平均涨幅9.4%；100-500倍132家，平均涨幅12.8；500倍以上77家，平均涨幅47%。
- 其中倍数（<15）不多但融资额高（7.2亿以上），平均涨幅-1.3%，破发概率40.9%。
- 回拨（重新分配机制）
- 认购倍数在1-15倍间，1:9；15-50倍，3:7；50-100，4:6；100以上，5:5；
- 套路回拨（该给散户的不给，往往意味着上市首日涨幅较好）
- 中签
- 整体中签率接近60%
- 一手中签率：20年和21年很低（因为认购人数大幅新增），24年开始恢复。
- 16年79%，17年74%，18年61%，19年59%，20年34%，21年27%，22年57%，23年58%，24年一季度40%
- 打的越多，单手中签率递减，整体中签数量递增
- 热门股(高认购倍数)的中签率越低,历史数据看风险越低,因此得打的越多才能中签
- FINI：2023年11月开始已经无法多户，同时结算周期缩短，打新成本和风险均降低。
- 卖出
- 优先暗盘卖出，最晚首日卖出，严禁长期持有。
- 首日卖出情况
- 各券商暗盘价格存在价差时，且有大批量扫货人员，可首日再卖。
- 暗盘没有涨到其A股价格，可以留到首日再卖。尤其是体量大的行业龙头，只有在首日会被海外机构买入。
- 暗盘涨10%以上，首日往往涨更多。（观察）
- 平均首日涨幅：最低三年19年，22年，23年。24年开始大幅增加。
- 16年12%，17年18.6%，18年16%，19年9%，20年17.6%，21年11%，22年5.6%，23年2.9%，24年一季度20.7%
- 根据历史打新经验，绝大多数股票IPO价格就是其几年内的巅峰。因此严格遵守打新原则之一就是得在IPO首日或者暗盘日卖出，特殊情况下可以等待几天时间（比如三花智能）。真看好该企业，等IPO后一段时间后再考虑买入。
- 复盘